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最近真的是太多以前耳熟能详的顶级企业家爆出债务问题，这代表着一个经济时代的过去。

改革开放40年来中国经济一直高速发展，GDP一度呈两位数增长，相应的中国资产价值也在飞速提升。早期传统的企业家经营企业的方式都是交叉持股，谋求多业态共同发展，不断扩大业务版图，银行也给力，一路紧紧追随给予资金支持。在经济形势好的时代，这种滚雪球的操作都能赚到钱，一旦下行，那些用惯了高杠杆的“巨无霸”企业没法一下子刹车，就会出问题。

上世纪末欧洲经济增速开始放缓，相反中国经济开始崛起，很多企业放了高杠杆去海外收购资产，典型的例子就是王健林。当时的中国像极了90年代的日本，仿佛一下子挣到了大把的钱，人民币也在快速增值，大约在2018年以后，中国经济开始放缓。

目前中国的工业化成都已经达到了一个非常高的水平，城镇化率也达到了65%，从城市化往信息化转的过程当中经济增速慢慢降下来。以前两位数的GDP增速变成5%以内，金融端也开始去杠杆。这时候的企业家如果认不清形势还是一味扩张而不是主动做战略收缩就会太被动。恒大、碧桂园、华夏幸福、富力等一大批地产开发企业爆雷也就不足为奇，当经济下行时期才能看到究竟是谁在裸泳。

房地产行业疯狂发展的20年间，每次觉得市场不行的时候国家必然会出救市政策。企业家认为房地产只要做大了国家就不会让它倒，普遍认为经济会一直增长下去，拿钱的时候压根不考虑成本，多贵的钱都敢借，用高杠杆以小博大。经济向好的时候因为资产价格上涨放杠杆很划算，一旦资产价格往下走杠杆放得越大死的越快。所以很多人的资产被平仓，一夜之间回到解放前。

还有一个典型就是红星美凯龙车建新，小木匠出身身价最高400亿，现在变成负的400亿，落到被红星美凯龙清户的地步。这些企业家没有经历过中国经济衰退，一直处在经济高速增长时期，吃的是时代的红利，赚的是房地产经济周期的钱。所以当年能上天入地无所不能的老板，经济一下行大多数被打回原形。

企业家在不同年代应该正视自己，80年代暴发户挣的是地域差价的钱，因为当时交通不发达，靠倒卖就能赚出差价，后来修了高速公路地域差价被削平，“倒爷”成了那个时代的显著标记。90年代是靠信息差赚钱，因为还没到互联网时代，批发、零售、股票一二级市场有很多差价，很多人靠这又赚到大钱。2000年互联网时代叠加房地产行业高歌猛进，谁能大量融资买资产财富就能飞上天。所以在那个20年里中国财富排行榜前十名都是开发商。2018年以后中国经济降速，赚惯了大钱的开发商老板还在大力扩张，和之前的暴发户没啥区别。互联网时代赚到大钱的是平台，但是随着平台用户数量到了极限，规模也在不断收缩，平台估值自然也在下降。人性从来交织着贪婪和欲望，毕竟能认清现实做到收放自如的高手少之又少。

中国经济下一步的发展浪潮必然聚焦在人工智能领域，它的影响力不会单纯在一个行业上，而是能掀起整个时代和世界的变革。人工智能领域的核心是大模型，到目前还没有一个大企业跑出来，但是财富一定会在相关领域诞生。