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摘要：Howkingtech于2022年10月31日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，公司是中国物联网解决方案提供商。2021年收入为人民币1.9亿元，净利润0.34亿元，毛利率41.6%。

S&TLiveReport获悉，成立源于2012年的Howkingtech international Holding LimitedXX（以下简称“Howkingtech”）于2022年10月31日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。公司曾经在2022年4月29日递表，这是该公司第2次递交上市申请，独家保荐人为中国平安资本（香港）。

公司是中国物联网解决方案及通信设备供应商，服务广泛的工业客户。于往绩记录期间，公司主要向各行业客户提供定制物联网解决方案以及研究、开发及销售通信设备。于往绩记录期间，公司收益亦有小部分产生自提供其他服务，例如通信设备维护及通信谘询服务。根据弗若斯特沙利文报告，自二零二零年起，中国5G专网市场已成为中国物联网市场的一个新兴行业分部，约占二零二一年中国物联网市场的市场份额0.2%。预期中国5G专网市场在中国物联网市场的市场份额于二零二六年进一步增至约4.3%。随著5G商业应用于中国的推广，公司自二零一九年及二零二零年起分别战略性地开始为客户提供5G通信设备及5G专网解决方案。

除物联网解决方案外，公司亦在中国销售5G及其他通信设备及向美国及俄罗斯出口天线，这为公司带来了经常性及相对可预测的收益来源。公司提供多种类型的通信设备，可应用于各种无线通信网络，包括但不限于4G及5G。于往绩记录期间及直至最后可行日期，公司销售336个库存单位的通信设备。

投资亮点

l作为中国物联网市场采用5G技术的物联网解决方案及通信设备供应商，公司已为把握中国物联网解决方案及通信设备方面的持续增长需求做好充分准备；

l凭借软硬件集成及短期解决方案交付能力为客户提供一站式物联网解决方案，以此自竞争对手中脱颖而出；

l强大的创新和研究实力是支撑公司增长的基础；

l多样化产品组合为公司提供稳定及不断增长的收益来源；及

l管理团队积极进取、经验丰富，具有远见卓识且学术及商业见解出色，将确保公司的业务成功发展。

公司资料：

官网：www.howkingtech.com

公司地址：中国江苏省南京市江宁经济技术开发区秣周东路9号B4号楼8层

香港地址：香港湾仔皇后大道东248号大新金融中心40楼

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财务分析

截至2021年12月31日止3个年度及截至2021年及2022年5月31日止5个月：

收入分别约为人民币0.81亿元、1.27亿元、1.9亿元、0.53亿元及0.83亿元，年复合增长率为53.08%；

毛利分别约为人民币0.36亿元、0.51亿元、0.79亿元、0.17亿元及0.29亿元，年复合增长率为47.14%；

净利润分别约为人民币0.17亿元、0.29亿元、0.34亿元、0.06亿元及0.11亿元，年复合增长率为40.76%；

毛利率分别约为45.00%、40.32%、41.57%、32.56%及34.90%；

净利率分别约为21.45%、22.41%、18.14%、11.90%及12.69%。

收入、毛利、净利润都呈现快速增长，年复合增长率都超过2位数，其中收入的年复合增长率增长最快，为53.08%；毛利率和净利率都稳定增长，分别为34.9%和12.7%。

行业前景

凭藉政府利好政策及先进技术的不断引进，中国物联网市场的收益由二零一六年的人民币9,120亿元快速增长至二零二一年的人民币29,232亿元，复合年增长率为26.2%，预期于二零二一年至二零二六年将进一步按复合年增长率13.3%增长，于二零二六年达人民币54,660亿元。

自二零二零年以来，中国5G专网一直产生收益。二零二零年中国5G专网市场的总收益为人民币23亿元。于二零二一年，5G专网市场占中国物联网市场约0.2%，总收益为人民币60亿元。随著各行业数字化转型加快，中国5G专网市场的总收益预计于二零二六年将达到人民币2,361亿元，二零二一年至二零二六年的复合年增长率为108.2%。

下图载列于所示年度中国5G专网市场的销售收益：

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行业地位

中国的5G专网市场集中并由少数市场领导者主导。于二零二一年，中国5G专网市场参与者仅有约20名。于二零二一年，前十名参与者的总收益占中国5G专网市场总收益约96.3%。

于二零二一年，公司5G专网解决方案及产品收益为人民币0.73亿元，以1.2%的市场份额在所有市场参与者中排名第八。

此外，公司的业务涵盖网络连接层及平台层。通信巨头的5G专网业务较多专注于大型项目，如安装政府、军事及基础设施5G专网，而其他顶尖参与者可满足更加多样化的业务需求。例如，与其他大型主要参与者相比，本公司策略性地专注于为具备较高管理灵活性及较短产品交付期的企业提供具成本效益和量身定制的物联网解决方案及通信设备。

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同行业公司IPO对比

本次选取的同行业对比公司为：国脉科技(SZ:002093)

国脉科技股份有限公司的主营业务为物联网技术服务、物联网咨询与设计服务、物联网科学园运营与开发服务、教育服务。物联网咨询与设计服务:主要为运营商4G/5G通信网、物联网建设提供从咨询规划、设计、优化到维护的一体化解决方案,保证运营商物联网网络的高效、稳定及可持续发展。物联网科学园运营与开发服务:围绕“产业+园区配套”的发展模式,聚集物联网创新人才团队。作为中国通信技术服务市场的开拓者之一，公司参与了国家通信服务外包行业标准的起草和制订。聚焦5G、物联网技术服务，为政府、公安、交通、医疗、教育、广电等政府及多行业客户的提供物联网端到端整体解决方案。持续科研投入。加强在5G、物联网等公司未来发展方向上的相关技术、运用场景和运营模式研究和开发。加强新一代信息技术的储备和研究，特别是5G关键技术、5G承载网、核心网等相关课题研究，并积极参与运营商5G网络建设。

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主要股东

金女士、王女士、陈博士及HowkingTech Holding为公司的一组控股股东。

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管理层情况

陈平博士，58岁，联合创办人兼执行董事，亦为董事会主席兼行政总裁，负责公司的整体战略规划并监督整体管理及日常营运。在通信业积逾25年经验，获得美国内华达大学电气工程硕士学位。获得美国北卡罗来纳农工州立大学电气工程博士学位。陈博士为公司的执行董事兼行政及人力资源总监王女士的配偶。陈博士亦为公司的控股股东之一金女士的女婿。

王者师女士，39岁，联合创办人兼执行董事、行政及人力资源总监，主要负责监督公司的行政及人力资源事务。在行政及人力资源领域拥有约11年的经验。获得中国吉林艺术学院美术设计学士学位。王女士为公司的执行董事、主席兼行政总裁陈博士的配偶。王女士亦为公司的控股股东之一金女士的女儿。

冯义晶先生，40岁，执行董事、财务总监，主要负责监督公司会计及财务事宜的整体管理。彼亦为薪酬委员会成员。在会计及审计领域拥有约17年的经验。曾在安永华明会计师事务所南京分所任高级审计经理，为杭州万色城电子商务集团有限公司的财务总监，为苏创燃气股份有限公司的独立非执行董事。获得中国南京审计大学审计学士学位。

王军先生，47岁，执行董事、技术总监，主要负责监管公司管理层的技术资源。在软件开发领域拥有约21年的经验。曾在华为技术有限公司南京研究所任职。在南京朗讯科技通信有限公司任技术员。微软(中国)有限公司上海闵行分公司软件设计工程师II。在Ericsson Canada, Inc.担任软件工程师。任北京龙加智科技有限公司的软件总监，获得中国东南大学工业自动化学士学位以及控制理论及控制工程硕士学位。

上市前融资

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中介团队

据捷利交易宝数据统计，Howkingtech中介团队共计10家，其中保荐人共计1家，近10家保荐项目数据表现很好；公司律师共计4家，综合项目数据一般。整体而言中介团队历史数据表现一般。

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保荐人承销历史业绩

平安资本近期保荐2家上市公司，破发率为0%，尚无破发记录；

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舆情分析

目前通过天眼查网站无法查到Howkingtech International Holding Limited的任何负面消息，通过查询其主体公司南京濠暻通讯科技有限公司，发现具有如下风险提示：

3个自身风险中，主要是该公司起诉他人或公司的开庭公告

3个周边风险中，公司投资的深圳市物联微电子有限公司被公告内容提及的开庭公告

6个历史风险中，公司曾因未按规定提交年度报告信息而被列入企业经营异常名录

43个预警提醒中，该公司发生了投资人变更，对外投资变更等提示信息。

整体来看，一家2012年就开始经营的公司，法律诉讼方面属于比较正常的范围，网上并不存在大规模的负面舆情。

近期港股IPO市场情况

据LiveReport数据统计，近10家上市新股发行总市值均值为232.71亿，其中最大市值为中创新航，最小市值为GC CONSTRUCTION；发行PE均值为84.23倍，PE整体水平偏上；申购人数均值为4786；超购倍数上，均值为18.71倍左右(如剔除偏离值过高的数科集团，则均值约为3.98倍)；基石占比上，目前基石比例均值维持在39.54%，整体来说，基石比例均值近期略有回落；

暗盘及首日收益率上，9月中旬，叮当健康暗盘微涨，首日亦收平;9月底，超购王数科集团暗盘不及预期，首日表现更是令人大跌眼镜，紧随的零跑汽车，首日表现那可真是一个都别想跑，万物云相比起来似乎也没那么难看；10月初，艾美疫苗首日微涨，中创新航收平，健世科技及GC CONSTRUCTION表现尚可；10月中旬，润歌互动暗盘及首日大涨，又是一家小市值公司黑马，紧随其后的元宇宙第一股 飞天云动暗盘及首日均跌超4%。截至目前，暗盘涨跌整体均值约为5.38%，而首日约为5.42%。

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